限產全面執行鋼材價格仍將走高

檢測設備2019年12月02日

  上周鋼材價格整體大漲,累計漲幅逾100元/噸,對于價格強勢上行的原因不過是鋼廠限產和庫存低位等利好因素,而目前華東地區仍處于施工旺季,市場需求表現可圈可點,很多規格出現嚴重短缺,因此供需基本面延續改善將支持價格保持堅挺。本周2+26城市鋼廠將全面限產,資源供應緊張的局面可能會進一步顯現,筆者判斷,短時間鋼材價格將仍有上行空間。

  根據最新監控數據顯示,在剛過去的一周內(11..10),國內鋼價整體上行,全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為4266元/噸,一周上漲61元/噸。

  上周主要區域鋼材價格變化如下:上海地區鋼材價格大幅上漲,價格較上周末上漲110元/噸,截至11月10在4090元/噸;北京地區鋼材價格較上周大幅上漲 0元/噸,截至11月10在 900元/噸;廣州區域鋼材價格明顯拉漲,截至11月10在4490元/噸,價格較上周五上漲元/噸。

  期螺方面,上周期螺呈震蕩上行走勢,其中1805螺紋全周上行140點,總成交量明顯增加,為1744萬手,持倉量較上周增加48余萬手。具體來看,上周羅紋進入洗盤上揚節奏,主力合約承壓 850一線。對于羅紋上漲邏輯,無非炒作庫存處于相對低位、冬季限產影響,目前大格局仍處于需求疲弱階段,整體強行拉升幅度有限,中長期大幅洗盤才是主要走勢,不過短期強勢跡象明確,還需先以沖高走勢對待。預計05羅紋盤中還會測試上方壓抑 850一線,第三次如能沖破該線,有望強勢拉升至 900一線,對 850一線再次測試難破行情,洗盤回落階段參考 750、 700兩檔回踩位置。操作建議:螺紋盤面短期轉向強勢,可以視察盤中沖高表現,05重點注意 850一線,沖破站穩,需看高 900一帶,對于沖高幅度不及預期走勢,有望短期出現多沖頂,留意提示回踩位置。整體思路還是看短時沖高逐步到位之后,后續沖高回落走勢展開,短多中空操作思路。

  成交方面,上周鋼材整體成交表現不錯,受周末鋼坯大漲提振,周一成交大幅放量創近期新高,此后幾日雖略有回落,但在鋼價不斷上漲的刺激下,終端采購積極性仍然較高,下半周再度小幅放量,其中低位資源成交活躍,全周出貨量環比明顯回升,據監測線螺周終端采購量環比繼續回升2.04%。淡季不淡現象是的鋼價保持堅挺,短期價格易漲難跌。

  本周影響國內鋼材市場的因素,主要有以下幾個方面:

  其一,11月鐵礦石價格整體可能將弱勢下行。供給方面,四大礦山為完成年度計劃,發運量仍將維持高位。10月澳洲和巴西鐵礦石發運量仍維持高位運行,10月中旬時單周發運量2542萬噸,僅次于9月底時單周2604萬噸的歷史最高水平。從各大礦山公布的三季度報告來看,三季度BHP因前期選礦設備事故影響,發運量下降了約500萬噸,力拓自8月中旬后發運有明顯增加,因此3季度完成了環比800萬噸的增量。3季度四大礦山共計發運2.79億噸,環比增加405萬噸。從全年完成目標來看,四季度仍有2.9億噸的發貨量需完成,環比三季度增加1095萬噸,供應壓力仍較為嚴峻。同時增量主要來源于力拓與BHP礦山,BHP也將彌補三季度遭到影響的紐曼粉發運量,因此四季度高品粉礦供應量將遠超三季度。同時國內北方地區礦山十九大后復產,供應壓力更為嚴峻。國內礦方面,受環保影響,鐵精粉日均產量由42.54萬噸降至41. 1萬噸。下旬十九大會議限制周邊礦山炸藥使用,但由于礦山提前多備足原礦對整體鐵精粉生產并未產生太大影響,僅部分小礦山因選礦裝備不達標有關停情況。本來預計十九大限產影響后將伴隨冬季采暖季限產,從而對全部河北地區鐵精粉產量影響約1020萬噸,但十九大結束后大部分礦山均已恢復正常,預計采暖季內礦影響將大幅減少。

  其二,11月15日,北方2+26個城市鋼鐵采暖季錯峰限產將全面鋪開,市場對此普遍較為關注。根據此前測算,采暖季限產對粗鋼產量的影響大概是 000萬噸,對需求的影響大概是1700萬噸,存在供需缺口約1 00萬噸。供需缺口的彌補途徑中,非限產地區高爐、電爐復產和出口回流,大概合計1 00萬噸粗鋼量,所以行業基本達到供需平衡格局。不過,今年的環保治理任務非常艱巨,年初環保部提出的“2+26”城市秋冬季限產的方案中,強調限產期間京津冀大氣污染PM2.5的平均濃度同比降低15%以上。從今年前三季度來看,這些城市PM2.5指數大多不降反升,只有北京小幅下降,天津、唐山反而同比增長10%以上,邯鄲同比增長20%以上,所以說限產的任務四季度更艱巨,環保力度會加大更多。兩部委出臺此項方案規定的限產開始時間是11月15號,但是很多地區都提早執行,例如邯鄲武安在10月7號開始限高爐,唐山10月12號開始限燒結,安陽從10月中旬也已開始限高爐。另外,“2+26”城市以外的陜西、 、徐州等地區也在響應限產規定。隨著冬季進入北方地區霧霾高發期,環保形勢不容樂觀,對鋼廠生產限制極可能會超出預期,國內市場供應偏緊的局面可能會進一步加重。

  其三,庫存周環比快速下落,據西本新干線綜合庫存監測數據顯示:截止至11月10日滬市螺紋鋼庫存總量為19.65萬噸,較上期減少1.6萬噸;線材4萬噸,較上期減少1. 萬噸;盤螺6.4萬噸,較上期增加0. 萬噸。綜合來看,本期滬市建筑鋼材庫存總規模為29.95萬噸,較上期減少2.6萬噸。縱觀全國市場,本期全國 5個主要市場螺紋鋼庫存量為402.5萬噸,減少27.9萬噸,減幅為6.48%;線材庫存量為124.7萬噸,減少7.5萬噸,減幅為5.67%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板5大品種庫存總量來看,本期全國綜合庫存總量為942.75萬噸,較前一周減少 8.65萬噸,減幅為 .94%。目前的庫存水平較去年同期增加91.85萬噸,增幅10.79%。整體看本期社會庫存加速下降,尤其是線材、螺紋鋼庫存大幅減少,產業鏈庫存低位對鋼價走勢支持強勁。

  綜合來看,隨著北方采暖季限產的正式落地,鋼材供給開始真正收縮,供給缺口或將在采暖季正式顯現,而華東地區庫存低位、規格短缺對價格有著明顯支持,因此筆者判斷,短期鋼材價格或將延續震蕩上行格局。

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